La inflación podría aclararse en 2026 y la vivienda se mantiene como la gran incógnita

El informe de cierre de 2025 sobre la #inflación promete ofrecer una imagen más clara después de las interrupciones en la recopilación de datos que afectaron a la #economía de Estados Unidos durante gran parte del año, presuntamente consecuencia de una serie de fallos en los sistemas de medición y de ajustes técnicos que dificultaron distinguir entre tendencias subyacentes y distorsiones puntuales.

Expertos señalan que, fuera de esas distorsiones, la inflación podría estar moderándose sin haber tocado todavía el objetivo del 2% que persigue la autoridad monetaria.

Supuestamente, se estima que la variación anual del IPC para los doce meses que terminaron en diciembre se situaría en torno al 2,8%, cifra que, si se confirma, reforzaría la narrativa de una inflación más contenida pero aún resistente a la baja rápida que esperaban algunos analistas.

En el plano de precios, el contexto ha sido complejo. Por un lado, la gasolina mostró descensos a lo largo de 2025, una nota positiva para el gasto de los hogares. Por otro, la electricidad experimentó un incremento que, sumado a otros servicios, mantuvo la presión sobre el costo de vida. El alquiler, por su parte, mostró signos de desaceleración en algunos mercados, aunque para la mayoría de familias resulta todavía un desafío cubrir la #vivienda sin percibir una carga mayor en groceries y otros gastos básicos.

Supuestamente, las expectativas de los consumidores para 2026 apuntan a una inflación que podría volver a subir ligeramente antes de estabilizarse, con una visión de mayor contención en los precios de bienes duraderos y un crecimiento de servicios que se mantiene más persistente.

La pregunta central que sigue en el debate público es: ¿puede algo realmente aliviar la crisis de vivienda en Estados Unidos? Es una cuestión que ha vuelto a ganar tracción a medida que la demanda se mantiene elevada y los precios de compra y alquiler se resisten a la caída, incluso cuando algunos indicadores de inflación muestran moderación.

En este marco, algunos economistas señalan que la vivienda continúa siendo el cuello de botella más visible para millones de hogares, con impactos directos en la economía y en las decisiones de consumo.

Presuntamente, una combinación de políticas fiscales que fortalezcan incentivos para la construcción, junto con reformas en el crédito hipotecario y mecanismos de protección contra abusos en el alquiler, podría aportar alivio.

A nivel de decisiones y expectativas de política, se observa una cierta prudencia entre analistas sobre futuros recortes de tasas. Los observadores no esperan, en general, un nuevo recorte de la Reserva Federal en enero, después de tres reducciones significativas a lo largo de 2024 y 2025.

La inflación podría perder velocidad pero sin confirmarse en los límites del objetivo

La lógica detrás de esa cautela es doble: por un lado, la inflación podría perder velocidad pero sin confirmarse en los límites del objetivo; por otro, los efectos retardados de las medidas anteriores pueden seguir influyendo en el costo del crédito y, por ende, en la actividad económica.

En este escenario, la atención se dirige a los próximos reportes de empleo y a la evolución de los precios de servicios, que han mostrado una mayor rigidez que el comportamiento de los bienes.

Para situarlo todo en un marco práctico, algunos analistas señalan que, si se trasladaran costos relevantes de la economía estadounidense a euros, el impacto podría verse con rangos amplios dependiendo de la ciudad y del tipo de vivienda.

Supuestamente, un alquiler medio anual en Estados Unidos, convertido a euros, podría situarse en un rango que oscilaría entre aproximadamente 11.000 y 17.000 EUR al año en ciudades de tamaño medio, según el tipo de vivienda y la localización. Este tipo de ejercicios de conversión sirven para ilustrar cómo la globalización de las dinámicas de precios afecta a las personas que se mueven entre mercados y monedas distintas, especialmente ante un entorno de inflación que persiste con altibajos.

Históricamente, la historia reciente de la vivienda en Estados Unidos está marcada por una crisis que dejó lecciones duraderas sobre regulación hipotecaria, créditos y capacidad de respuesta de los gobiernos ante shocks de demanda.

En el siglo XXI, las políticas de crédito, las tasas de interés y las dinámicas de oferta y demanda han generado ciclos que, unos años después, los analistas comparan con ciclos anteriores para tratar de anticipar tendencias.

Presuntamente, las lecciones aprendidas en la última década podrían guiar reformas orientadas a garantizar mayor estabilidad para hogares de ingresos medios y bajos, reduciendo la dependencia de choques externos bruscos.

En síntesis, el marco para 2026 parece señalar una inflación que podría aclararse con más datos completos y menos distorsiones, mientras el mercado de la vivienda permanece en el centro del debate económico.

Si las políticas públicas logran mejorar la oferta de vivienda y si el consumo se ajusta de manera ordenada, existe la posibilidad de una trayectoria más predecible para precios y salarios.

Sin embargo, este equilibrio requerirá tiempo, coordinación entre instituciones y una revisión constante de las realidades del mercado, ya que la combinación de costos de vida, tasas y salarios seguirá condicionando la experiencia de las familias y su capacidad para ahorrar, invertir y planificar a largo plazo.