Qué habría pasado si hubieras invertido en Costco hace diez años: ganancias en euros y la valoración actual

Una década atrás, #Costco Wholesale parecía una apuesta estable para quienes buscan crecimiento sin sorpresas.

Supuestamente, quien hubiera seguido su rumbo desde 2015 y hubiera invertido 1.000 dólares en el título habría visto cómo ese capital crecía gracias a la combinación de ganancias, rentabilidad por dividendos reinvertidos y la fortaleza de su modelo de negocio basado en la membresía.

Con un tipo de cambio aproximado de 0,92 euros por cada dólar, esa inversión de 1.000 dólares valdría alrededor de 920 euros hoy; si además se reinvirtieron los dividendos, el total podría rondar los 5.888 euros. Este cálculo refleja, a grandes rasgos, cómo un movimiento relativamente simple puede traducirse en un salto de valor a lo largo de una década.

Durante la última década, Costco ha mostrado una trayectoria que ha superado a muchos índices, en parte gracias a su capacidad para atraer y retener socios.

En la actualidad la compañía reporta unos 146 millones de titulares de tarjetas de membresía en todo el mundo, una base que ha impulsado ingresos estables y un flujo de caja robusto.

En el año fiscal 2025, Costco estableció un nuevo récord al vender más de 245 millones de combos de hot dog, un producto icónico que refleja su estrategia de ofrecer valor al cliente sin sacrificar márgenes.

Estas dinámicas han ayudado a sostener un crecimiento de ganancias cercano al 10% anual y han contribuido a la narrativa de Costco como una inversión de largo plazo con una base de demanda relativamente resistente a ciclos económicos.

En términos de valoración, la acción de Costco se mantiene en niveles elevados para muchos analistas: la relación precio-ganancias (P/E) de trailing-12 meses se sitúa alrededor de las 46 veces las ganancias, lo que indica que una parte de las rentabilidades pasadas ya está reflejada en el precio.

Este supuesto alto múltiplo sugiere que, a corto o mediano plazo, el potencial de revalorización podría ser limitado si la economía global defiende un entorno de tasas elevadas o si surgen shocks macroeconómicos.

Si Costco mantiene su ritmo de crecimiento y si las condiciones macroeconómicas se estabilizan

Presuntamente, si Costco mantiene su ritmo de crecimiento y si las condiciones macroeconómicas se estabilizan, un inversor que comprara hoy podría ver rendimientos razonables en los próximos diez años, aunque, como siempre, sin garantías y con posibles vaivenes.

Mirando hacia el futuro, una proyección hipotética basada en las cifras históricas sugiere que una inversión de 920 euros hoy, sin dividendos, podría situarse en torno a los 2.400 euros en diez años, siempre que se mantenga la trayectoria de crecimiento de las ganancias y la valoración se mantenga estable. Este cálculo, a efectos ilustrativos, no garantiza resultados y debe tomarse como un escenario plausible: cualquier inversión está sujeta a variaciones de mercado y a cambios en la política de la empresa.

Supuestamente, el rendimiento real podría diferir por dividendos, movimientos en el múltiplo de valoración o alteraciones en el comportamiento de los consumidores.

En resumen, la historia de Costco en la última década ilustra cómo una empresa con una base de socios leales y un enfoque en la relación calidad-precio puede generar retornos significativos para inversores pacientes.

Pero el presente de la valoración y la economía global sigue siendo un dilema para quienes buscan convertir números históricos en ganancias futuras.

El dato de ventas de 245 millones de combos de hot dog en 2025, si bien es notable, no garantiza que el crecimiento de ingresos permanezca sin cambios, y la trayectoria dependerá de la economía, de la competencia y de la capacidad de Costco para sostener su modelo de valor.

Supuestamente, el inversor debe sopesar el atractivo del valor actual frente a los riesgos de una corrección de múltiplos y la posibilidad de que el crecimiento se desacelere.