El mes de febrero, tras un año electoral, ha sido históricamente el peor para el mercado de valores de EE. UU., según el grupo Carson. En efecto, el índice S&P 500 sufrió una caída del 1.4% el mes pasado, afectado por datos económicos decepcionantes y la preocupación por posibles tarifas.

¿Es este el momento adecuado para comprar acciones? ¿O el mercado de valores es demasiado arriesgado? Aquí hay algunas consideraciones importantes para los inversores.

Históricamente, el S&P 500 ha mostrado un rendimiento positivo desde marzo hasta agosto. En la última década, este índice ha tendido a generar retornos favorables en marzo, y esa inercia suele continuar hasta el verano. Los datos muestran que marzo ha sido un buen momento para ingresar al mercado de valores, ya que la llegada de la primavera suele traer un optimismo que se traduce en buenos rendimientos.

Sin embargo, el actual escenario económico parece tener sus complicaciones. El gasto del consumidor en enero disminuyó inesperadamente un 0.2% en comparación con diciembre, marcando la primera caída mensual en dos años y la más significativa desde los inicios de la pandemia hace aproximadamente cinco años.

Además, la confianza del consumidor se desplomó en febrero, alcanzando su nivel más bajo en más de un año, en medio de temores por un repunte en la inflación.

Estos datos son cruciales, dado que el gasto del consumidor representa aproximadamente dos tercios del producto interno bruto (PIB). En otras palabras, el gasto del consumidor es el principal motor que impulsa la economía. El crecimiento del PIB en el cuarto trimestre de 2024 se desaceleró notablemente, y los datos recientes sugieren que esta tendencia podría continuar en el primer trimestre de 2025.

Por ejemplo, datos del Banco de la Reserva Federal de Atlanta indican que el PIB del primer trimestre podría caer a una tasa anual del 2.8%. Este sería el mayor descenso desde el segundo trimestre de 2020, y el débil gasto del consumidor es uno de los factores detrás de esa estimación. También, el déficit comercial récord en enero, donde las importaciones superaron con creces a las exportaciones, ha contribuido a esta situación.

Recientemente, el presidente Donald Trump impuso una tarifa del 10% a China y planea aumentar esa cifra en marzo, agregando un 25% de tarifas a Canadá y México, y mencionando tarifas similares para la Unión Europea.

Las empresas han intentado mitigar el impacto acumulando inventario, pero esta es una solución a corto plazo.

Las tarifas, en última instancia, afectarán el rendimiento corporativo, ya que las empresas tienen dos opciones: absorber el aumento de costos, lo que reduciría sus márgenes de beneficio, o trasladar esos costos a los consumidores, lo que probablemente disminuiría las ventas.

En ambos casos, las ganancias se verían afectadas, lo que podría llevar a una caída en el mercado de valores.

A lo largo de la historia, un aumento en la tasa media de tarifas ha llevado a caídas en el mercado. Durante el primer mandato de Trump, se impusieron varias tarifas entre 2018 y 2019, elevando la tasa promedio de tarifas sobre todas las importaciones de EE.

UU. a un 2.7%. En ese contexto, el S&P 500 experimentó una caída del 19.8% en un período de tres meses entre septiembre y diciembre de 2018.

Si las tarifas propuestas se implementan, se estima que la tasa promedio alcanzaría un 13.8%, el nivel más alto desde 1939. Si un aumento a casi el 3% causó una caída del 19.8% en 2018, un aumento a casi el 14% podría generar un golpe aún mayor en 2025.

En resumen, marzo ha sido tradicionalmente un trampolín que lleva a rendimientos sólidos en el mercado de valores durante los meses de verano. Sin embargo, la incertidumbre respecto a las políticas comerciales del presidente Trump ha agregado una notable volatilidad al mercado en las últimas semanas.

Esto no significa que los inversores deban evitar las acciones, pero es recomendable limitar las compras a las mejores oportunidades. Además, es un buen momento para acumular efectivo y aprovechar la próxima caída del mercado.

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